我們認為公司將受益于工業(yè)園區(qū)集中供熱帶來巨大的鍋爐改造市場空間，加上生物質(zhì)電廠逐步發(fā)力，未來成長路徑明確，預(yù)計2015-2017年EPS為0.73、1.78、4.17元，對應(yīng)PE為51X、21X、9X，且公司執(zhí)行力強、管理穩(wěn)健，未來看點多，維持“強烈推薦”評級。 
  投資要點 
  公司進軍集中供熱領(lǐng)域，享受廣闊市場空間：在大氣污染治理不斷深化的背景下，國家針對“污染大戶”燃煤鍋爐設(shè)立更為嚴格的排放標(biāo)準(zhǔn)，并提出淘汰燃煤小鍋爐、加快推進集中供熱，市場空間達千億級別。公司今年初中標(biāo)的滿城項目不僅開啟公司集中供熱的新業(yè)務(wù)，更為重要的是大幅提升公司的影響力，在行業(yè)尚處于初創(chuàng)時期，公司有望依靠資金和樣板工程的優(yōu)勢享受集中供熱帶來的廣闊市場空間。
  環(huán)保業(yè)務(wù)漸成燎原之勢：公司從家電領(lǐng)域向環(huán)保行業(yè)的轉(zhuǎn)型堅定而迅速，2004年首次進入中山垃圾發(fā)電領(lǐng)域后，業(yè)務(wù)范圍迅速擴大到生物質(zhì)發(fā)電、園區(qū)集中供熱等，服務(wù)區(qū)域從中山逐步走向全國。
  生物質(zhì)發(fā)電競爭優(yōu)勢強，未來大有可為：生物質(zhì)電廠行業(yè)正從“野蠻生長”步入整合階段，公司生物質(zhì)電廠盈利能力全國領(lǐng)先，有望從中脫穎而出，并且根據(jù)規(guī)劃，我國2015年到2020年將新增2060萬千瓦生物質(zhì)發(fā)電裝機，對應(yīng)年新增340萬千瓦，是公司已投產(chǎn)裝機9.6萬千瓦的35倍之多，未來的發(fā)展空間巨大。
  公司管理精細、激勵到位、執(zhí)行力強，利好長期發(fā)展：公司經(jīng)營穩(wěn)健、執(zhí)行力強，且長期從事家電領(lǐng)域銷售業(yè)務(wù)的經(jīng)驗使其在成本控制、員工激勵等管理方面具有較大優(yōu)勢，我們相信公司將長期受益于此，推動各項業(yè)務(wù)全面發(fā)展。